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心动指数：❤️❤️❤️❤️❤️耳机市场能受到全行业如此高的关注度及跟风浪潮，近些年来还是很少见的，而这可能还要归功于某水果品牌的一款颠覆性产品——AirPods。自2016年12月开售至今，距离AirPods上市已经两年之久，现在，全新一代的AirPods终于要来了，且极有可能在今年一季度与大家见面。

商誉是最近几年受到市场重视的一个词汇。实际上它是与“风险”紧密地联系在一起的，在一定程度上，它甚至是“利益输送”的代名词。它是上市公司财报当中最让人说不清的部分。商誉一般产生在上市公司并购时，收购方支付的收购价与被收购企业的净资产差额即为商誉。由此不难看出，商誉就是企业收购时的溢价部分。由于上市公司收购基本上都是高溢价，因此带来了上市公司商誉的大幅度增加。而这种高溢价的背后，有多少是合理的，又有多少是利益输送，那就只有“天知地知，你知我知”了。

11月7日，容百科技股价重挫，公司股价低开14%，跌破26.62元发行价，盘中跌幅有所收窄，收盘跌9.83%。11月7日晚间，当升科技发布公告，当升科技以及子公司江苏当升材料科技有限公司对比克动力的应收账款余额合计3.78亿元，上述应收账款仍存在无法收回的风险。次日，股价重挫6.75%，而此前一日股价已经暴跌6.05%。

“现在出现了新一轮资产荒。”上述私募机构投资者感慨。2018年债券市场违约事件频出，很多机构不敢再投中低评级的债券，倾向于选择高评级债券。违约风险持续暴露，机构风险偏好偏低，资金都涌向了高评级债券。例如，AAA评级的SCP（超级短期融资券）收益大幅下行，目前部分个券收益率在3%以下。业内人士表示，与安全性高的资产被哄抢相对比，高风险资产乏人问津，流动性变差。由此，风险提升更乏人问津，形成恶性循环。

此外，明新旭腾在第三次增资和第四次增资的操作上也令人生疑。2016年3月，公司整体变更设立股份公司，此时明新旭腾的股权结构为庄君新持股60%，庄严持股40%。2016年4月12日，股东大会同意明新资产以2751.28万元增资2500万股，单价为1.1元/股。2016年5月15日，明新旭腾股东大会同意由旭腾投资、何杰、陈跃、龚缨晏按2元/股的价格各认购500万股。前后短短一个月，增资价格相差了将近一倍。

对美图而言，将电商业务的运营权转让给寺库，能够实现该业务的轻资产化，减少资源投入。在业务运营权转让后，虽然少了很大比重的营收，但换来的是直截了当的销售分成，100%的盈利。将美妆等业务轻资产化后，也有利于美图将更多的精力放在其“美和社交”战略上。